卖醋这么赚!恒顺醋业去年净利大增近五成,醋系列毛利率达45%
2025-05-28 【 字体:大 中 小 】

恒顺醋业(600305.SH)披露的2024年年报显示,公司2024年实现营业收入21.96亿元,同比增长4.25%;净利润1.27亿元,同比增长46.54%。
分产品来看,去年醋系列实现收入12.66 亿元,较上年同期下降2.20%,醋系列毛利率 45.31%,同比增加 2.21个百分点。酒系列实现收入3.29亿元,较上年同期上升0.47%,酒系列毛利率31.10%,同比增加5.47个百分点;酱系列实现收入1.80亿元,较上年同期下降8.07%,酱系列毛利率10.58%,同比减少0.57个百分点。
也就是说,醋系列产品是毛利率最高的,且为恒顺醋业贡献了最多的营收。财报显示,醋系列产品最大的成本是直接材料,占总成本的66.93%,其次是制造费用,占总成本的16.07%,此外,直接人工和运输费用各占8%左右。而酒系列和酱系列的直接材料成本占比都在70%以上,高于醋系列。
第一财经记者注意到,恒顺醋业的醋系列产品毛利率不仅是公司所有品类中最高的,也普遍高于其他同行。ST加加( (002650.SZ)披露的2024年半年报显示,食醋类产品毛利率为26.41%。千禾味业(603027.SH)的食醋类产品毛利率则为40.27%。当然,加加和千禾的主打产品均是酱油,恒顺醋业的主打产品是食醋,这也体现出了调味品企业“术业有专攻”的现象。
2024年餐饮行业的回暖或许也在一定程度上刺激了恒顺醋业的业绩增长。根据国家统计局数据,2024年全年社会消费品零售总额48.79万亿元,同比增长3.5%;消费对经济增长贡献率为 44.5%。全国餐饮收入 55,718 亿元,同比增长 5.3%。
恒顺醋业表示,餐饮端需求回暖直接推动调味品动销改善,头部企业通过加大餐饮渠道投入,加速小品牌出清,市场集中度进一步提升。此外,在消费行业普遍受到考验的情况下,调味品作为消费者每日餐饮中最为常用的产品之一,需求相对稳定且对经济环境变化的敏感度较低,有着较强的抗周期特性。
不过,调味品行业的竞争也很激烈。恒顺醋业在财报中表示,随着居民生活水平的持续提升,调味品行业逐渐迈向成熟,零售渠道产品不断推新,竞争有所加剧,工业渠道定制需求有所增加。
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揭书宜
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