【解剖大盘】

港股今天是冲高回落的走势，一般在弱势市场，高开都会回补缺口，属于常规操作。量能798亿，不断减少。恒指收盘18009点，险守万八关口。

9月13日，人民银行宣布将在香港发行150亿元6个月期限央票，其中50亿元为滚动续发，100亿元为增发；在香港常态化发行人民币央行票据，为海外投资者提供了主权信用等级的高质量人民币投资产品，有助于完善香港人民币债券收益率曲线。在当前时点进一步增发离岸央票，释放吸收更多离岸人民币流动性的信号，有利于维护离岸人民币汇率基本稳定。未来不排除继续加量操作。这个操作通常意味着央行在出手稳汇率，目前离岸人民币汇率强势反弹到了7.28，不过，美元指数并未见走弱，依旧稳在104上方。

港股市场继续围绕细价地产股在炒作。央行有关部门负责人：目前提前还贷情况已有所减少， 预期得到实质性改善。市场又传出消息，广州房贷政策又有新变化，即在广州有一套房，无论这套房贷款是否已结清，再买第二套房的情况下，首付比例由9月8日更新的房贷政策明确的三成升至四成，利率由LPR-10bp升至利率为LPR+30bp。广州各银行正就政策具体如何调整及执行进行商讨，预期近期会具体明确并落地。

摩根大通发表内房行业报告，内房股过去一周仍跑赢国企指数，相信主因是陷入困境的公司融创中国(01918)价走强，但该行认为走势是不可持续的，因认为相关公司基本面并无根本性改善，指融创中国目前估值已达预测市账率0.4倍，几乎与国企内房股估值水平相近，并认为此情况并不合理的。不过，该行认为未来1至2个月，随着销量的环比改善以及更多政策宽松的预期，该行业短期内可能会出现方向性利好。这次观点感觉没啥问题，确实是先投机股之后再如果数据好转带动投资类个股。目前处于第一阶段，昨日说了，细价股依旧形成了板块效应，每天都出会新的品种轮番攻击，今天花样年控股(01777)涨28.41%、建业地产(00832)涨17.89%、时代中国控股(01233)涨15.79%、正荣地产(06158)涨14.71%、禹洲集团(01628)涨11.41%。先锋融创中国(01918)只要不倒，这类个股就会反复炒作，直到有新的强势板块替代。

昨日中央、国务院：支持福建探索海峡两岸融合发展新路、建设两岸融合发展示范区。这个题材在A股有不少标的出现涨停，但港股这边反响不是很强烈，本来标的就不多，而且对题材炒作热情都不高，在大环境好的时候，估计还容易有人点火，会吸引一些跟风，但现在这种市况都不敢随意发动。今天只有个别品种有表现，如福建莆田籍地产的正荣地产(06158)大涨了14.71%，这个品种能走起来也是沾了细价地产板块的光。另外一个是台资企业的富智康集团(02038)涨了4.41%。

苹果公司发布全新iPhone 15 Pro、iPhone 15 Pro Max、iPhone 15、iPhone 15 Plus以及两款智能手表Apple Watch Series 9和Apple Watch Ultra 2。苹果发布会并没有给市场带来惊喜，除了硬件升级、潜望镜头、颜色变了，还有换了Type-C接口改用USB-C接口，和Mac、iPad等产品实现了接口统一。其它就没有什么突出的，缺乏创新是很大问题，中框换了钛合金都作为亮点来提，估计让很多果粉会感觉失望。不过，在iPhone的12亿用户群体中，有大约四分之一已经四年没有换机。他们都是苹果新产品的潜在用户。当然苹果不光是卖手机，生态也是重要加分项。总体看，苹果的订单预计会比预期减少，果链产业都不理想，而华为方向的丘钛科技(01478)、舜宇光学(02382)开始从底部走出。

杭州亚运会即将召开，带动了国民对体育消费的热情，体育产品销售火爆。如何抓住‘亚运经济’红利效应，值得所有品牌商家思考。361度(01361)、安踏(02020)都值得关注。电器类的JS环球(01691)公司预计下半年SN亚太收入将同比增长超过50%。今天大涨近13个点。两部门：大型演出实行实名购票实名入场，每个身份证件只能买一张票。这是为了防止黄牛党扰乱市场。影视娱乐市场整体修复较快，如猫眼娱乐(01896)、乐华娱乐(02306)，至于星空华文(06698)能否走出负面影响需要观察。

最新消息，欧盟委员会主席冯德莱恩宣布，正在对中国电动车补贴展开调查，称目前全球市场正充斥着廉价的中国电动车，认为中国通过巨额国家补贴来人为地压低售价以扭曲欧盟市场。比亚迪(01211)、小鹏汽车－Ｗ(09868)、理想汽车－W(02015)等尾市均出现走弱。昨日解盘也谈到这个话题，没想到这次欧盟不顾德国的反对强行推出了这个调查。不过目前还只是处于调查阶段，到正式认定到实施反倾销还有较长的时间。说到补贴，特拉斯也一样有，欧盟也有，说到底就是搞贸易保护，担心受到冲击。

8月美国CPI及核心CPI数据，即将于今晚20:30出炉。据预测中值，经济学家普遍预计：8月美国整体CPI同比将从7月的3.2%继续反弹至3.6%；整体CPI环比将上涨0.6%，大幅高于7月份0.2%的月度涨幅。市场仍面临很多不确定性：美国汽车工人联合会可能在周五罢工，油价可能保持高位，美联储可能再次加息。

恒指继续处于震荡探底的阶段，这个时候大资金依然会保持相对谨慎。汇率层面如果能稳住，对大盘或产生正面提振。现阶段投机类品种预计还会保持活跃。

【板块聚焦】

主要品种有：首钢资源(00639)、兖矿能源(01171)、中国神华(01088)、中煤能源(01898)。

【个股掘金】

361度(01361)：童装及电商增速亮眼 获南向资金持续增持

9月11日公司获南向资金增持148.6万股，连续3日增持。公司发布2023年中报，23H1实现营业收入43.12亿元，同比+17.5%；归母净利润7.04亿元，同比+27.7%；中期股息每股6.5港仙。

点评：童装及电商增速亮眼，23H1公司大装/童装(含其他)分别实现收入33.33/9.11亿元，同比分别增长14.6%/33.4%，营收占比分别为77.3%/21.1%，价增主要由于批发价格调整、产品结构升级以及电商收入占比提升等。海外业务收入同比+66.9%至8330万元，收入占比1.9%。电商网上专供品同比+38%至10.79亿元，收入占比提升4.6pcts至25%，618期间电商全渠道流水同增约43%。23H1大装/童装分别净开店162/160家至5642/2448家，其中419个同时销售大装及童装。公司是连续四届亚运会官方合作伙伴，9月杭州亚运会预计助力品牌声量提振；代言人阿隆戈登所在球队获22-23赛季NBA总冠军，带动AG及禅5系列产品热销。

同程旅行(00780)：获南向资金增持 三季度旅游旺季或维持强劲增长  

9月12日南向资金增持18.36万股同程旅行，截至目前，南向资金持有同程旅行1.45亿股，占公司已发行普通股的6.41%。2023Q2，公司收入28.7亿元/+117.4%，经调EBITDA8.1亿元/+175.8%，经调净利润5.9亿元/+428.9%，创历史新高。

点评：2023年二季度业绩增长靓丽，单季经调整净利润5.9亿元创历史新高。出行需求旺盛，三季度旅游旺季或维持强劲增长。根据公司披露数据，平台7月份酒店间夜量和机票量较2019年分别增长110%和30%，旅游需求仍然旺盛。付费用户创新高，公司二季度月活跃用户同比增长41%至2.79亿；平均月付费用户同比增长62%至0.42亿。暑期高景气延续，今年7月公司酒店间夜数/机票量分别较2019年同期增长超110%/30%，增速环比Q2回落主要系2019H2公司加码下沉布局抬升基数。预计中秋/国庆假期出行需求释放有望进一步接力。公司差异化布局下沉市场(季末非一线城市注册用户占约87%)、基于微信生态(贡献80%月活)拓展多元流量，下半年将与华为等手机供应商合作启动APP预装。伴随国内酒店&交通需求场景不断挖掘及度假布局，变现力有望逐步强化。

舜宇光学科技(02382)：8月手机镜头出货量1.08亿件 同比上升17%

公司日前公布，2023年8月，手机镜头出货量为1.08亿件，环比增长13.2%，同比增加17%；车载镜头出货量为808.9万件，环比增长0.1%，同比增长14.8%；手机摄像模组出货量为5296.3万件，环比减少2.9%，同比增长36.8%

点评：花旗指出，8月手机镜头组和相机模块的出货量超出指引，这可能是由于为外国和本地客户补充新旗舰机型的库存。随着包括华为在内的客户在8月份推出新旗舰手机后，舜宇光学的订单有望进一步好转。研发方面，公司完成首款新型折叠光路长焦手机镜头以及混合大像面可变光圈主摄手机镜头的研发，实现OIS的量产和两亿像素潜望式手机摄像模组的研发以及产品一体化能力的提升，使得镜头模组业务的竞争力有待恢复。天风国际分析师郭明錤指，华为手机今年出货量将同比增长65%至3800万部。展望明年出货量至少达到6000万部。 华为Mate 60 Pro需求强劲，受惠厂商料包括负责模组的舜宇等。

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